MPC ของ RBI ได้ลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนลง 135 จุดพื้นฐานตั้งแต่ปีที่แล้ว – แต่ไม่มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALR) ในปีที่ผ่านมา WALR ได้เพิ่มขึ้น 1.9% จุด – ไม่ลดลง โดยทั่วไป นับตั้งแต่การก่อตั้งคณะกรรมการนโยบายการเงินในปี 2556-2557 WALR ได้เพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 2% ในแง่จริงเป็นประมาณ 7% ในแง่จริงสำหรับสินเชื่อคงค้างและ 6% สำหรับสินเชื่อใหม่ แรงกดดันในการทำความสะอาดและการตั้งสำรองได้บังคับให้ธนาคารต่างๆ เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ผ่านช่องทางการบริโภคและการลงทุน
ธนาคารของรัฐได้เพิ่มทุนแล้ว แต่ความต้องการสินเชื่อยังคงถูกจำกัด
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูง อุปสงค์ที่ตกต่ำ และยังคงใช้กำลังการผลิตต่ำในภาคส่วนสำคัญๆ มากมาย การส่งเงินของอินเดียยังคงช้ามากประมาณ 4-6 ไตรมาส ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงในอดีตมีส่วนทำให้การชะลอตัวที่เห็นได้ในตอนนี้ RBI คงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงมากเป็นเวลาเกือบ 5 ปีนับตั้งแต่ปี 2556 เมื่อคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ก่อตั้งขึ้นเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อผ่านระบอบการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อลดลง แต่ส่วนใหญ่เป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก ในกระบวนการนี้ – อัตราดอกเบี้ยสูงทำให้เกิดความเจ็บปวดอย่างมาก แต่ได้กำไรน้อยมาก RBI กำลังต่อสู้กับการต่อสู้ที่ผิด เพราะมีการแก้ไขในชุด GDP – ทันใดนั้นอินเดียก็ดูเหมือนจะทำได้ดีในการเติบโต – ดังนั้นจุดเน้นจึงเปลี่ยนทั้งหมดไปที่การต่อสู้กับเงินเฟ้อ
ข)อสูร:
Demonetization ยังคงถูกตำหนิสำหรับการตกต่ำในปัจจุบัน สิ่งนี้ไม่น่าเป็นไปได้เนื่องจากเศรษฐกิจฟื้นตัวในปีงบประมาณ 2018-2019 เมื่อการเติบโตของ GDP เพิ่มขึ้นจาก 6% ในไตรมาสที่ 1 ปีงบ 17-18 เป็น 8.1% ภายในไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2017-18 อาจเป็นได้ว่าตอนนี้เราเห็นผลกระทบที่คงอยู่ของการถูกปีศาจร้าย ในขณะที่ MSME จำนวนมากต้องอยู่ภายใต้ หรือถูกแขวนคอไว้ชั่วคราวโดยการยืมและเลิกใช้ แต่เรื่องราวการสาธิตได้ผ่านไปแล้วและหายไป โดยมีความเสียหายบางส่วนแต่ไม่สามารถตำหนิได้เนื่องจากการตกต่ำอย่างต่อเนื่อง- มีปัจจัยเชิงโครงสร้างที่เกี่ยวข้องมากขึ้น
ค)ความซับซ้อนและการดำเนินการ GST:
ความทุกข์ยากในการนำ GST ไปใช้นั้นใช้เวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่วนใหญ่มาจากการออกแบบที่ทะเยอทะยานและความซับซ้อนที่ไม่จำเป็น การรวบรวมมีน้อยมากจากประมาณการในปีงบประมาณ 2018-19-19 ด้วยเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว – ประมาณการสำหรับปีงบประมาณ 19-20 ก็ดูเหมือนจะเป็นแง่ดีเช่นกัน การทำให้เข้าใจง่ายขึ้นและขยายฐานให้กว้างขึ้น – การรวมน้ำมันเข้าด้วยกัน อสังหาริมทรัพย์ก็มีความจำเป็นอย่างมากสำหรับทั้งการดำเนินการและการจัดเก็บรายได้
ง)เศรษฐกิจโลกชะลอตัว; ความท้าทายและโอกาส:
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเศรษฐกิจโลกเติบโตช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้มาก – IMF อธิบายว่ามันเป็น “การชะลอตัวแบบซิงโครไนซ์” สงครามการค้าได้เพิ่มการชะลอตัวลงทั้งจากผลกระทบโดยตรงของภาษี – แต่ยิ่งกว่านั้นจากผลกระทบที่ไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม การค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ถือเป็นโอกาสของหลายประเทศเช่นกัน จนถึงตอนนี้ผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดคือเวียดนามและบังคลาเทศ – อินเดียดูเหมือนจะพลาดรถบัส – เนื่องจากขาดความสามารถในการแข่งขัน การส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 30% และได้เห็นการลงทุนภายในมหาศาลจากบริษัทในฮ่องกง
อินเดียได้ขยับขึ้นอีกครั้งในการจัดอันดับความง่ายในการทำธุรกิจของธนาคารโลกมาอยู่ที่ 77 ตำแหน่ง แต่ยังคงตามหลังจุดหมายการแข่งขันอื่นๆ เช่น เวียดนาม อินโดนีเซีย ไทย และมาเลเซีย อินเดียร่วงลง 10 อันดับมาอยู่ที่ 68 จากดัชนี WEF Competitiveness Index ที่กว้างขึ้น ซึ่งรวมเอาดัชนีความง่ายในการทำธุรกิจของธนาคารโลก แต่รวมปัจจัยอื่นๆ ด้วย สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าอินเดียจะต้องปฏิรูปเชิงรุกมากขึ้นในการบังคับใช้สัญญา การจดทะเบียนทรัพย์สิน การชำระภาษี และการแก้ไขปัญหาการล้มละลาย ตลอดจนการปฏิรูปแรงงานและภาคการเงิน สิ่งเหล่านี้จำเป็นต่อการลดหย่อนภาษีนิติบุคคลเพื่อกระตุ้นการลงทุน
ในงบประมาณที่กำลังจะมีขึ้น เนื่องจากพื้นที่จำกัดสำหรับนโยบายการคลังระยะสั้น และขณะนี้เมื่อถึงขีดจำกัดของนโยบายการเงินแล้ว วิธีที่ดีที่สุดคือเปลี่ยนความสนใจไปที่ปัจจัยเชิงโครงสร้างและภาคส่วนซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจอินเดียในระยะกลาง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงนั้นยังหมายความว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงยังคงแข็งค่าอย่างมหาศาล – ประมาณ 15-20% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่สูงเช่นนี้ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันของอินเดียและวัตถุประสงค์ “สร้างในอินเดีย”
มาตรการสำคัญ 7 ประการเพื่อช่วยฟื้นฟูเศรษฐกิจ:
1)แก้ไขกระปุกเกียร์ของเศรษฐกิจ —- การปฏิรูปภาคการเงิน:
IBC เป็นการปฏิรูปที่ดี แต่ไม่ได้ออกแบบมาเพื่อแก้ไขปัญหา NPA ที่เป็นระบบ มันช้าและยุ่งยากเกินไป การฟื้นตัวช้าของ NPA ผ่านกระบวนการที่ขับเคลื่อนโดย IBC กำลังส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ตั้งแต่เริ่มต้น NPA ได้รับการแก้ไขแล้วเพียง 1 แสนล้านรูปี ดังนั้นส่วนที่เหลืออีก 7.9 แสนล้านรูปีจะใช้เวลา 7-8 ปีในการแก้ไขในอัตรานี้ หาก RBI ใช้เงินสำรองส่วนเกินจำนวน 3-4 แสนล้านรูปี เพื่อทำความสะอาดธนาคารในมลรัฐของ NPA ครึ่งหนึ่งเพื่อแลกกับการปฏิรูปที่จริงจัง อินเดียอาจไม่ได้อยู่ในสภาพยุ่งเหยิงเช่นนี้ ในที่สุด RBI ถูกบังคับให้โอนเงินสำรองส่วนเกินเหล่านั้นไปยังรัฐบาล ซึ่งขณะนี้ได้เพิ่มทุนให้กับธนาคารของรัฐแล้ว แต่ไม่มีการปฏิรูปที่ร้ายแรงใดๆ การควบรวมกิจการของธนาคารไม่ใช่การปฏิรูปที่จริงจัง และควรแปรรูปธนาคารของรัฐหลายแห่งแทน
credit : reallybites.net kilelefoundationkenya.org fenyvilag.com felhotarhely.net brucealmighty.net cheapcurlywigs.net anonymousonthe.net tabletkinapotencjebezrecepty.com seriouslywtf.net hornyhardcore.net
